gkfx捷凯FX平台：通胀预期正在消退，大宗商品动能低迷

2021-07-13

gkfx捷凯FX平台消息：

最近美国长期债券收益率的下降并不坏。10年期美国国债收益率最近开始从年中高点1.77%一路下滑至1.25%。长期债券收益率的下降在一定程度上反映了通胀预期的下降，影响最大的是大宗商品。

供应方面的复苏已推动通胀预期消退

在去年疫情的影响下，大部分行业停产，人们无法外出消费。这在一定程度上反映了当时经济产出停滞、需求无法满足的情况。随着社会隔离的生效以及后续疫苗的供应，产能开始逐步释放，供需缺口较大带来了短期内的通胀。

但全球需求并未因疫情而得到提振。随着时间的推移和疫情风险的降低，供给端必然会赶上全球央行的放水，但长期需求不足的核心矛盾依然存在。

事实上，市场通胀预期的节奏可以从10年期美国债券的收益率中找到。随着去年8月原油价格从低点回升至40美元以上，全球通胀预期逐渐飙升。

3月美联储利率决议强调，美国国债收益率上升无需应对，经济路径不确定，失业率仍在上升，通胀率仍低于2%的目标。后来，由于美联储一再强调通胀的影响只是暂时的，美国国债收益率开始陷入震荡。6月利率决议中关于加息的前瞻性指引进一步抵消了此前的通胀疑虑。

这个决议对商品意义重大。美联储上调管理利率——隔夜逆回购交易利率和超额准备金利率直接打压大宗商品价格。通过提高货币市场的利率，我们可以撤回离岸美元的流动性，抑制美国商品价格上涨和高价格驱动通胀的意图。

此外，随着英国、新加坡相继宣布将视新疫情为常态，停止封锁经济，对民众的面具和社会隔离从之前的法律层面转变为个人意识。虽然疫情仍然受到Delta突变的影响，在全球范围内反复出现，但在2020年并没有出现恐慌。所有这些都意味着，由于供需平衡，一些不正常的商品价格会逐渐下跌。

（温馨提醒：交易有风险，投资需谨慎，以上内容全部来源于网络）

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