XMFX交易平台：国庆期间重大利好、市场担忧及对策。

2021-10-08

XMFX消息，港股本月开局不利，但周四大幅反弹。这一时期出现了不寻常的交易热潮。恒生指数上涨近3%，恒生科技指数反弹近4%。这背后的优势主要来自两个方面：

首先，中美在瑞士会谈后取得了良好的成果。本周，美国也重启了排除对中国进口商品征收定向关税的计划，并将征求公众意见。我们一直强调，关税并没有帮助美国缩小贸易逆差，美国考虑到了高通胀的压力，这可能有助于缓和贸易关系。

另一个重要消息来自香港特区行政长官周三发表的新施政报告强调融合大湾区，聚焦新界北部大规划，目标是未来形成“南方金融、北方科创”两大都市圈。对于香港房价的具体影响，有兴趣的朋友可以听听我们今天的录音，里面有比较详细的分析。

海外市场动向

A股市场休市期间，海外市场发生了一些重要变化。美股在经历了9月疫情来袭以来最差的月度表现后，本月前几个交易日仍大幅波动。好消息包括制造业数据理想，预计两党将在避免政府债务违约方面达成协议。不利因素包括对通胀的担忧、，美国债券收益率较高。

XMFX平台称，全球能源供应持续紧张，石油和天然气价格飙升，供应链瓶颈对经济造成阻力，加剧了人们对通胀将削弱经济增长的担忧，成为近几日打压欧洲股市的最重要因素，欧洲股市很难像预期的那样在第四季度表现乐观。

在日本股市，新任首相岸田文雄的支持率不高，投资者仍不清楚新政府是否会增加资本利得税等政策，对中国经济增长的担忧也抑制了日本股市的下跌。

近期美债收益率走高的原因

与一些短期扰动因素不同，投资者必须面对的一个更广泛的变化是美国债券收益率的重新出现。9月最后一周，10年期美债收益率从几个月来的1.3%左右，快速上升至1.5%、，甚至超过1.55%，创下3个月新高。

事实上，不仅在美国，而且在过去的一个半月里，英国、德国等欧洲国家的政府债券收益率也是如此。也在迅速上升，最近几周进一步上升。美欧本轮长期债券抛售的直接触发因素是美联储在9月会议上出人意料的鹰派立场，表明最早可能在11月开始减持债券购买，并将在明年年中左右结束，这提振了对明年及后年经济的信心(2022年GDP预测将从3.3%上调至3.8%)，加息可能提前至2022年底。英格兰银行也在9月份表示，由于通胀压力，它可能被迫在明年初加息。

从美债收益率构成来看，盈亏平衡通胀率近期没有上升，主要是因为实际收益率上升较快(从8月初的-1.19%上升到近期的-0.82%左右)，说明债市主要是对之前的低实际美债收益率做出反应。

本轮美欧政府债券收益率上升，更多反映的是市场对收紧货币政策的担忧，而非对经济增长前景更为乐观的预期。这与今年一季度形成鲜明对比，当时美国新一轮财政刺激计划、疫苗的进展等消息增强了市场对经济复苏和企业盈利的信心，使得10年期美债收益率从1%以下跃升至1.74%左右的高位。

驱动因素的变化也意味着美债收益率的上升对市场的影响不同。一季度美股继续创新高，而目前的增长势头明显放缓，波动性加大不少。第三季度是疫情以来表现最差的一个季度。而且，在美债收益率上涨之下，不仅科技股估值承压，、股价被拖累，很多价值股也一起下跌，主要是因为对经济增长的担忧占据主导。

（温馨提醒：交易有风险，投资需谨慎，以上内容全部来源于网络）

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